投資亮點：

　　1、公司投資建設(shè)的國內(nèi)第一條片式鋁電解電容器生產(chǎn)線，列入國家計委高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化示范工程。作為國家軍用鋁電解電容器主要生產(chǎn)企業(yè)，信達電子還承擔(dān)著大量國家重點工程和國防裝備所需產(chǎn)品的研究開發(fā)和生產(chǎn)裝配工作。

　　2、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，國內(nèi)鋁電解電容器經(jīng)營形勢日益嚴峻，公司鋁電解電容器的盈利水平持續(xù)下滑，為優(yōu)化公司產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，公司將電子信息產(chǎn)業(yè)的發(fā)展重點轉(zhuǎn)向光電子領(lǐng)域，將控股子公司江西信達電子以2800萬元整體資產(chǎn)出售。

　　鍵橋通訊（002316）：小非解禁后負面因素消除

　　公司預(yù)計今年凈利潤同比增幅不超過30%,低于我們此前的預(yù)期。主要原因在于公司某些訂單和合同的執(zhí)行被推遲,因此收入無法在本年度確認,更多會留待2011年確認入賬。

　　三、盈利預(yù)測與投資建議

　　預(yù)計2010-2012年EPS分別至0.35元、0.59元和0.94元。以2011年eps計,給予公司40-50倍估值,合理估值區(qū)間為23-29元。但是,這并不影響我們對于公司未來增長潛力的邏輯認識。我們依然看好公司在軌道交通、智能電網(wǎng)等領(lǐng)域的增長前景以及公司的拿單能力。我們認為公司未來成長性較好,此前對公司形成負面影響的小非解禁因素消除后,公司的價值有望重新得到市場認可。（民生證券 盧婷 王力）

　　海康威視(002415)：行業(yè)景氣持續(xù)升溫 推薦

　　點評：

　　公司營銷體系進一步完善。國內(nèi)市場，公司新設(shè)蘭州、貴陽、烏魯木齊、哈爾濱和呼和浩特等分公司，收入增長也很可觀，同比增長71.85%；海外市場，公司在俄羅斯圣彼得堡、阿聯(lián)酋迪拜、荷蘭阿姆斯特丹建立了全資和合資子公司，初步構(gòu)建起海外銷售體系，而國外營收也同比增長52.43%。

　　安防行業(yè)景氣上升，公司進入建庫存周期。由于金融危機影響的減弱和安防行業(yè)的景氣，公司業(yè)務(wù)發(fā)展速度較快。為應(yīng)對下半年生產(chǎn)旺季的到來，公司也在增加原材料庫存和產(chǎn)品備貨。與期初相比，公司應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款和存貨余額分別增加76.10%、65.62%和79.19%。加上人員的增長和濱江制造基地的建設(shè)，公司經(jīng)營性現(xiàn)金凈流量大幅減少211.96%。

　　費用收入比略有下降。由于營銷體系建設(shè)的大力投入，公司本期的銷售費用和管理費用與去年同期相比分別增長了59.47%和53.49%，略低于收入增長速度。而財務(wù)費用由于匯兌損益，總體相比去年同期有所增加。資產(chǎn)減值損失也因應(yīng)收款項的增加而同比增加34.94%。

　　據(jù)IMS Research 預(yù)測，未來四年全球安防視頻監(jiān)控設(shè)備復(fù)合增長率將達到11.9%，而起步較晚的非發(fā)達國家市場將擁有更高的增速。根據(jù)賽迪的預(yù)測，2008 年～2012 年中國安防視頻監(jiān)控市場需求復(fù)合增速將達到24%。

　　公司作為國內(nèi)最大的視頻監(jiān)控系統(tǒng)和數(shù)字硬盤錄像機供應(yīng)商，毛利率和費用控制均優(yōu)于競爭對手，且在全球的布局已初具雛形。上半年的IPO募資有效緩解產(chǎn)能瓶頸 ，我們認為公司有望成為行業(yè)擴張的最大受益者。

　　預(yù)計公司2010-2012 年每股收益分別為2 元、2.6 元和3.3 元。我們看好其長期發(fā)展前景，給予推薦的投資評級。（國元證券 李芬）