賣一到賣五全是機構(gòu)！昨日，機構(gòu)重倉的東方園林上演了機構(gòu)奪路而逃的一幕：當(dāng)日前5家機構(gòu)共計凈賣出東方園林1.18億元，占其昨日成交額的35%。這顯然與7月28日一則關(guān)于審計署將組織全國審計機關(guān)對政府性債務(wù)進行審計的消息密切相關(guān)。財報顯示，該公司訂單大部分來自地方政府。

　　讓機構(gòu)如此恐慌的原因或許是，審計署此舉可能會捅穿BT融資年利率最高達20%、集資年利率最高達17.5%的“灰幕”。6月10日，審計署在披露36個地方政府本級2011年以來政府性債務(wù)審計結(jié)果時，曾明確表態(tài)BT項目如此高的融資利率“蘊含新的風(fēng)險隱患”。由此，上市公司和地方政府之間的一條債務(wù)“鏈條”——BT項目所聚集的風(fēng)險，躍然而出。

　　園林股的市政“標(biāo)簽”

　　從園林類上市公司的財報可以看出，園林公司承擔(dān)的業(yè)務(wù)多為市政業(yè)務(wù)，而且項目運作多為BT模式。雙方已然形成了“一榮俱榮，一損俱損”的利益體。

　　在東方園林2012年年報中，公司表示：市政園林收入占營業(yè)收入的比例為88.55%，2011年該比例為80.62%，市政園林仍是公司的核心業(yè)務(wù)，且有上升的趨勢。而且，公司還明確表述說：“園林施工工程通常需要企業(yè)先墊資后收款，因此會形成大量應(yīng)收賬款。”公司稱，目前公司市政園林工程的收款模式以“6-2-2”、“7-2-1”為主。

　　棕櫚園林也在年報中稱，公司核心主營業(yè)務(wù)工程施工主要由政府投入的市政業(yè)務(wù)和由房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)投資的商業(yè)地產(chǎn)業(yè)務(wù)組成。記者在其2012年報中還看到這樣的表述：“報告期內(nèi)，公司營業(yè)收入增長目標(biāo)沒有實現(xiàn)的主要原因是市政業(yè)務(wù)沒有實現(xiàn)預(yù)期增長目標(biāo)；凈利潤增長目標(biāo)沒有實現(xiàn)的主要原因是公司市政業(yè)務(wù)的收入指標(biāo)因客觀原因沒有實現(xiàn)。”凸顯了公司經(jīng)營與市政業(yè)務(wù)的高度關(guān)聯(lián)。

　　而鐵漢生態(tài)在財報中則以園林公司的“血緣”關(guān)系，解讀了園林企業(yè)與政府的淵源。鐵漢生態(tài)稱：“傳統(tǒng)的園林綠化企業(yè)大多脫胎于市政園林綠化部門或為市政園林綠化服務(wù)的民營企業(yè)。”

　　與此同時，市政園林投資的“大手筆”也成為園林企業(yè)爭奪的重要市場。從東方園林近來簽下的訂單可以看出，位于貴州高原中部、貴陽市和安順市中心地帶的貴安新區(qū)，6月26日與公司簽署《貴安新區(qū)園林景觀項目投資建設(shè)合作框架協(xié)議》，本協(xié)議金額約為人民幣13.9 億元（含景觀設(shè)計費）；6月24日，公司簽署的《安徽省蚌埠市景觀系統(tǒng)建設(shè)合作框架協(xié)議》金額更是高達約24億元（不含景觀設(shè)計費）。

　　BT項目“大戶”不少

　　A股市場中，除園林股外，BT項目大戶涉及多個行業(yè)，其中包括市政建設(shè)的浦東建設(shè)、隧道股份、成都路橋)以及圍海股份、科達股份、中國中冶等；另外，還有污水處理行業(yè)的碧水源、安防行業(yè)的?？低暤?。