匯綠園林建設(shè)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“匯綠園林”)6月在證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站預(yù)披露招股說(shuō)明書(shū)，擬在上海證券交易所上市，保薦機(jī)構(gòu)是招商證券。匯綠園林的主營(yíng)業(yè)務(wù)為園林綠化工程施工、園林景觀設(shè)計(jì)、苗木種植及綠化養(yǎng)護(hù)。

　　2013年公司的營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、凈利潤(rùn)等均出現(xiàn)大幅下降，其中營(yíng)業(yè)收入同比上一年下降30.85%，凈利潤(rùn)下降44.57%。

　　公司解釋稱，2013年度，受宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)影響，政府固定資產(chǎn)投資包括城市園林綠化投資速度放緩，從而導(dǎo)致公司2013年度營(yíng)業(yè)收入下降。若全國(guó)城市園林綠化投資繼續(xù)減少或者公司不能開(kāi)拓其他市場(chǎng)，公司將面臨經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下滑的風(fēng)險(xiǎn)。

　　報(bào)告期各期末，公司的應(yīng)收賬款余額較大，占資產(chǎn)總額的比例較高。2011年至2013年各期末，本公司應(yīng)收賬款賬面凈額分別為9,052.68萬(wàn)元、13,787.58萬(wàn)元及23,528.29萬(wàn)元，占資產(chǎn)總額的比例分別為13.81%、13.18%及22.52%。雖然公司的客戶主要為政府部門或其下屬企業(yè)，資信狀況良好，但若出現(xiàn)政府財(cái)政預(yù)算緊縮等不利因素，無(wú)法按期付款的情況，公司將面臨延期收款或應(yīng)收賬款不能收回的風(fēng)險(xiǎn)。

　　而且近年來(lái)公司的存貨余額也大幅上漲。公司各年末存貨余額主要為未結(jié)算工程施工余額，未結(jié)算工程施工余額主要是指累計(jì)已發(fā)生的建造合同成本和累計(jì)已確認(rèn)的毛利(虧損)之和大于已辦理結(jié)算價(jià)款的差額。報(bào)告期各期末，公司未結(jié)算工程施工余額分別為35,496.58萬(wàn)元、60,181.66萬(wàn)元及46,777.14萬(wàn)元，占公司流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為57.25%、60.64%及54.65%。

　　業(yè)績(jī)大幅下滑、應(yīng)收賬款和存貨的余額較高等不利因素將給公司的發(fā)展帶來(lái)阻礙。公司發(fā)展過(guò)程中，市政園林工程為營(yíng)業(yè)收入的主要部分，因此宏觀財(cái)政政策和政府預(yù)算都能直接影響到公司的業(yè)績(jī)。但是公司目前開(kāi)拓新客戶的能力較不足，未來(lái)的發(fā)展也堪憂。對(duì)于公司后續(xù)的IPO進(jìn)展，編者將會(huì)繼續(xù)關(guān)注。